锂矿的供求关系分析海涵财经海涵财经2022-04-09 21：15

时间：2022-04-15 17:31 作者：admin 来源：未知查看：

内容摘要：更多 2月7日，韩国调研机构SNE Research发布的最新数据显示，2021年全球动力电池装机量为296.8GWh，比上年增长102.18%。其中，宁德时代电池装机量达到96.7GWh，市场占有率为32.6%，位列全球第一。 2月16日，研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布了《中

更多>>2月7日，韩国调研机构SNE Research发布的最新数据显示，2021年全球动力电池装机量为296.8GWh，比上年增长102.18%。其中，宁德时代电池装机量达到96.7GWh，市场占有率为32.6%，位列全球第一。

2月16日，研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布了《中国锂离子电池行业发展白皮书（2022年）》。白皮书数据显示，2021年，全球锂离子电池总体出货量562.4GWh，同比大幅增长91.0%。从结构来看，全球汽车动力电池（EV LIB）出货量为371.0GWh，同比增长134.7%；储能电池（ESS LIB）出货量66.3GWh，同比增长132.6%；小型电池（SMALL LIB）出货量125.1GWh，同比增长16.1%。

中信证券预计，2025年全球新能源汽车动力电池需求有望达到1380GWh，需求空间大、增速快。另外，2021年全球储能电池需求约55GWh，预计到2025年全球储能电池需求约500GWh，行业将进入爆发期。

1GWH锂电池大概需要1500--1800吨三元正极材料，大概需要2200--2500吨磷酸铁锂材料。

根据高工锂电的数据，单吨三元正极材料锂消耗量约 0.45 吨 LCE，单吨磷酸铁锂正极材料锂消耗量约0.25吨LCE，单吨三元电池电解液锂消耗量约0.03吨LCE，单吨磷酸铁锂电池电解液锂消耗量约 0.03 吨 LCE。

1GWh动力电池大概对应650吨左右的碳酸锂或氢氧化锂，三元电池实际比磷酸铁锂消费多一点点；

21年，全球动力电池296.8GWh，销量650辆电动车（包括混动），平均每辆车45.7KWh，平均每辆车也就用了30KG的锂盐；

21年，整个锂电池大概用了31.7万吨的锂盐，动力电池锂盐的装机量其实只有19.3万吨；

1，全球锂电池销量，EVTank给的数据是562.4GWH，但动力电池370GWh，比实际的296.8GWH多了一些，减去多的部分，大概是488GWH。对应的锂化合物大概是29.28万吨，再加上工业上的18万吨，大概是49.72万吨。

2，根据美国地质调查局（USGS）发布的初步数据，2021年全球开采锂产量创下10万吨（不包括美国）的历史新高，比2020年（82500吨）增长21%。2021年全球锂消费量估计为93000吨，比2020年的70000吨增长33%。按分子量，对应碳酸锂，大概是49.1万吨。

锂电池处于爆发的时点，电池厂、销售商、锂盐厂的库存都需要一些，随着规模的增加，这部分估计有几万吨，2020-2021年把渠道的库存基本清空了；

2022年澳洲锂精矿供给约 27.3万吨 LCE，预计 2022 年澳洲在产矿山锂精矿供给约 232.8 万吨。

预计 2022 年全球锂资源总供应量约 60.2 万吨 LCE。其中，澳矿供应约 27.3 万吨，南美盐湖供应约 18.5 万吨，中国各类锂资源供应约 14.5 万吨。

可能还有一些小矿也会增加一些供给，如果把整个产业链供应好的线万吨的供给。

1，2011-2015产量增长较少，从而导致2015-2017价格上涨；2015年后开始大力发展新能源车，从而导致2016-2017年两年的价格高位；

2，2016从不到4万吨锂，2017增长到了近7万吨，上涨75%左右；锂电池销量只增长了14.3%；2017年的锂矿大幅扩产导致大幅超越了锂电池产量增速60%；

3，2017年从不到7万吨，2018年增长到了9.5万吨，上涨28.5%左右；锂电池销量增长37%；虽然2017年锂矿和锂电池的增长基本接近，但是2016年的过剩并没有消化，从而导致了库存增加，价格开始松动；

4，2019-2020年锂产量开始下降，而锂电池两年增长50%，消化掉了2017的产能过剩；

5，2020年底的时候，锂矿和锂电池实际供需基本同步，但是，2021年锂矿增长只有21%，而锂电池增长65%以上，增速缺口40%以上，所以2021年的年初开始锂矿锂盐的大幅上涨。

6，2022年，锂矿的增长大概40%，从49万吨增长到60多万吨；锂电池的增长40%以上，新能源车从650万辆增长到1000万辆左右；实际的供求关系并没有变化，继续加大了锂矿的稀缺程度。

7，2023-2025年，锂矿的增长估计20到30%，22年能增长40%，主要是由复产的锂矿，如果开矿，速度没有那么快。22-25大概是从70万吨增长到150万吨，实际的锂矿的开发速度，最多能到30%；锂电池未来多年的复合增长应该在25%，23-25年的增速复合增长估计30%以上，甚至40%以上，从700GWH增长到1800GWH以上。所以，供求关系上面，锂矿更加稀缺。根据五矿证券研究所的预测，到2025年，全球电动汽车销量将达到2,231.5万辆，相较2022年预计销量997.4万辆的年均复合增长率为30.8%。

8，2026-2020年，锂矿的复合增长估计不到20%，锂矿从150万吨增长到300万吨，CAGR为不到15%；锂电池的复合增长估计20%以上，从1800GWH增长到4500GWH以上，CAGR为20%以上；供求关系还是很难变化。

2017年，增加了15万吨以上的锂盐产量，相当于500万辆车的使用量，市场难以消化；直到2021年全球才销售650万辆电动车，很明显，2017年锂矿的大幅扩产完全背离了需求的增速，2017需求大概27万吨，产量36.4万吨，产能过剩9万吨。

2018年，又增加了近14万吨的锂盐产量，从而导致过剩加深。2018年需求大概30.8万吨，产量50.2万吨，产能过剩20万吨，达到极致，后续价格开始大幅下跌。

2019年，需求大概34万吨，产量44万吨，产能过剩10万吨，虽然过剩程度下降，但还是过剩，而且渠道库存继续增加，价格开始大跌。

2020年，需求大概38万吨，产量43万吨，产能过剩5万吨，价格处于底部徘徊。

2021年，需求大概49万吨，产量52.8万吨，供求关系开始逆转，价值回归，从5万涨到20多万。

2022年，需求估计70万吨，产量预期最多65万吨，供不应求，稀缺性开始显现，价格从20多万上涨到50万。

所以，上一轮价格打到5万吨的主要原因，是因为在2018年出现了20万吨的锂盐过剩，产能实际利用率不到60%；2017-2018连续两年扩产了30万吨，这是最根本原因，直接从20万吨扩到了50万吨，而实际需求只有30万吨，并且，每年的新增需求只有3-4万吨，难以消化20万吨的过剩产能。

1，上一轮供求关系锂矿过剩开始于2017，加剧于2018年，价格松动和下跌是在2019-2020年，在2020年底达到平衡；

2，2021年大量消化了以前的过剩产能，供求关系开始逆转，2021年锂价格的上涨是价值回归到合理水平；

3，2022年出现供给缺口，价格大幅上涨，所以，今年的上涨属于供给缺口的原因；

只要锂电池继续发展，锂很可能成为大宗商品，从“工业味精”变成“能源金属”。

2022年，如果增加锂矿的供应量，要在现有产量的基础上再增加20万吨左右；

只要这样才能匹配锂电池的预期产量，只有这样才能维持15万-30万的价格，后面的矿的成本上升了很多，以后不可能再长期回到15万以下。后面矿山的采矿成本加冶炼成本、运输成本，估计接近10万，甚至超过10万。

如果降低锂电池的增速的话，那就是提价挤出市场的需求，或者推延市场的需求。目前，特斯拉涨价了三次，其他电动车也涨价一到两次。

所以，现在锂电池的约束就是锂矿，有多少矿采能有多少锂电池，处于垄断地位。

产业链的公司通力合作、精打细算，各大车企、矿企一一对应，避免流程浪费，避免争抢，车矿企业一起加大国内海外的锂矿开发、梳理供销链条。问题是国内的企业可以这样，澳矿可能不会和你这样合作，他们巴不得上涨。

在现在的供求关系下，也许这样，可以暂时维持现在的价格状况，如果不增加供应的话，现在价格维持不住。

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